Au Nouveau-Mexique, dans les années 1870. Le jeune William Bonney, enfant abandonné, est engagé comme cow-boy par John Tunstall, un éleveur d'origine anglaise qui le considère comme son fils. Quelque temps plus tard, Tunstall, qui ne compte plus ses ennemis, est abattu alors qu'il conduit un troupeau à la ville de Lincoln. William, qui a vu les meurtriers s'enfuir, jure de venger la mort de son patron. Il abat les tueurs et se retrouve traqué par les autorités. Il profite de l'incendie d'une maison pour faire croire à sa disparition. Il devient alors Billy le Kid, un hors-la-loi sans foi ni loi, alors même qu'il peut bénéficier des mesures d'amnistie décidées par le général Wallace...