A la fin du XIXe siècle, dans les Indes néerlandaises, le capitaine Boll recherche une épave qui contiendrait une cargaison de diamants de grande valeur. Il rachète à un équipage chinois la jeune Kim Kim, une danseuse détenue en esclavage qui connait l'emplacement de l'épave. Mais Boll n'est pas le seul chasseur de trésor qui navigue dans ces eaux : le pirate Saint-Ebenezer est bien décidé à s'approprier les pierres précieuses. Alors que les deux hommes poursuivent leurs recherches, le volcan Krakatoa entre en éruption...